Thèse de Doctorat : Anselme HOUNNOU démêle les Liens entre ingénierie financière et performance boursière

Le 10 juin 2025 marque une date importante pour la recherche en finance en Afrique de l’Ouest. Mahunan Anselme HOUNNOU, jeune chercheur béninois, a brillamment soutenu sa thèse de doctorat unique en Sciences de Gestion, portant sur le thème crucial de l' »Ingénierie financière et performance boursière des entreprises cotées à la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM) ». Les travaux de M. HOUNNOU, menés sous la double direction des Professeurs Mouhamed El Bachir WADE (UCAD, Sénégal) et Patrice Aimé AGOSSOU (UAC, Bénin), offrent des éclairages précieux pour le développement des marchés financiers régionaux.

Par : Tognissè DAHANDÉ
© BOULEVARD DES INFOS

Inscrite dans le domaine de la finance quantitative, cette thèse adopte une approche pluridisciplinaire pour décrypter la complexité de la performance boursière. Partant du postulat que la stratégie financière est un moteur essentiel de la création de valeur, Mahunan Anselme HOUNNOU a cherché à analyser l’impact de l’ingénierie financière et du « business model » comme leviers de cette performance pour les entreprises cotées à la BRVM.

Pour y parvenir, le chercheur a eu recours à une méthodologie « qualimétrique » de type séquentiel explicatif, dans un raisonnement hypothético-déductif ancré dans une posture post-positiviste. Les données ont été extraites de 31 entreprises cotées à la BRVM, complétées par des entretiens approfondis avec 9 spécialistes du marché financier régional.

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L’analyse des données a été réalisée à l’aide d’outils statistiques avancés, notamment le tri à plat, l’analyse factorielle exploratoire (ACP) et l’équation structurelle.

Des Résultats Clairs pour les Dirigeants et Régulateurs

Les résultats de cette thèse sont riches d’enseignements. Ils révèlent que le recours à l’ingénierie financière par les entreprises cotées s’explique par plusieurs facteurs stratégiques, tels que leur comportement de conservation des ressources, leur investissement en actifs intangibles, leur niveau d’endettement et leur gestion des résultats comptables.
S’inspirant du paradigme Structure-Conduite-Performance (SCP), la recherche a mis en évidence une relation positive et significative entre l’ingénierie financière et la performance boursière. Fait notable, l’absence d’un effet indirect démontre que la vulgarisation volontaire du business model par les entreprises cotées exerce un effet modérateur positif sur cette relation.

Implications cruciales pour l’Afrique et au-delà

Les conclusions de cette thèse soutenue avec mention très honorable plus félicitations du jury, ont des implications concrètes et larges. Pour le contexte africain, les travaux de M. HOUNNOU guident les dirigeants d’entreprise vers une gouvernance financière innovante et rigoureuse. Ils soulignent l’importance d’une communication transparente du « business model » des entreprises pour inspirer confiance aux investisseurs. Par ailleurs, cette recherche lance un appel aux régulateurs, les invitant à encadrer l’ingénierie financière afin de prévenir la spéculation excessive et de protéger l’intégrité du marché boursier. À l’échelle internationale, la thèse démontre que des pratiques financières avancées peuvent être mises en œuvre avec succès même dans des environnements économiques complexes comme celui de l’UEMOA, stimulant ainsi le développement économique régional.

Un parcours académique remarquable

Né à Bohicon au Bénin, Mahunan Anselme HOUNNOU est un pur produit du système éducatif béninois et sénégalais. Après un Baccalauréat G2 en 2007, il a obtenu une Maîtrise en Sciences de Gestion (Management des organisations) en 2012 et un Master recherche en Sciences de Gestion (Finances et Contrôle de Gestion) en 2019 à l’Université d’Abomey-Calavi (UAC). Admis au programme de Doctorat Unique en Sciences de Gestion de l’Université Cheikh Anta Diop de Dakar en 2020, il enseigne déjà les Finances, la Comptabilité, les Mathématiques et le Management dans des établissements d’enseignement supérieur au Bénin.
La qualité de ses travaux, validée par un jury composé d’éminents professeurs, promet des contributions significatives à la littérature et à la pratique de la finance en Afrique de l’Ouest. Ses recherches sont une boussole pour les entreprises et les régulateurs de la BRVM, aspirant à une performance boursière optimisée et un développement économique durable.

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